前 言

对于生活在澳大利亚的居民而言,眼下政府的财政支出力度可以说是前所未有。

第一阶段经济刺激计划花费数百亿,第二阶段留职补贴又花费1300亿……。钱是花了,但是政府的钱又来自哪里?​

税收也不能解燃眉之急,这个时候澳储行(RBA)亮相了。

众所周知,澳储行已经向市场注水300亿,并且打算在需要时随时采取行动。

那么澳储行此番注水是如何操作的?借出去的钱从哪里来?政府还不起能不能随意注销?这么大手笔的注水会不会影响你我口袋里的澳币?

1

什么?凭空也能造钱

在电影《偷天换日》里,我们经常看到批警察护送的装甲车向银行运送冰冷的现金。

同时,新闻里提到量化宽松,我们总能看到印钞机“刷刷刷”昼夜不同的工作。

因此,当提到澳储行印钞票的时候,您可能会联想到以下的画面:

一辆辆重型装甲大卡装满了从造币厂运来的崭新钞票,到澳储行卸下来,然后银行把这些钱投入到市场中。

然而,澳储行(Reserve Bank of Australia,RBA)却只是通过电脑屏幕,就开始凭空造钱。

是的,通过在计算机交易屏幕上输入额外的数字,澳大利亚央行现在正在凭空造钱。简单点讲,就是在资产负债表上随意添加许多个零,以人为地增加现金量。

不需要劳烦铸币厂印钱,一台电脑,一个授权人,即可完成向市场“注水”的过程。

做个形象的比喻,就好比我们一个家庭。

没有额外收入的时候,家庭资产负债表的收入是固定的。但是如果有额外的收入流入进来怎么办?

只需要在电脑面前,打开资产负债表,输入几个零就完成,而不是打印这些钱。

2

如何借钱给政府?

首先,通过这样做,澳储行可以进入债券市场,随意选择购买任意数量的政府债券。

这么做的逻辑是,买入的债券越多,利率就越低。利率一低,不管是人们偿还抵押贷款、还是企业偿还商业贷款、亦或者是政府负担JobKeeper的成本也就越低,难度也就越低。

那么,什么是债券?

债券就是借条。就像如果有能力赚钱,您就有能力借到钱并在某些时候偿还一定的利息。

作为政府,因为每天都有很多人/企业实体向其纳税,因此它们具有很大的偿还能力,借用大量的资金。

因此,经济条件约好的政府越有能力发行自己的债券,并附有世界一流的信用评级,而不用担心没有销路。其中就包括像澳大利亚这样创造了近30年无经济衰退奇迹的国家。

3

央行能无限制造钱?

从理论上讲,澳储行可以凭空造钱(或敲击键盘)来增加现金储备,并且规模没有限制。

澳储行可以创造其认为必要的货币,以稳定货币体系,并确保政府、家庭和企业能够以一种相对便宜成本进行借贷。

但是,为了确保澳储行本身的信誉以及整个货币体系的完整性,储备银行只会印制货币购买债券,以协助制定良好的经济政策。

即使在最新的货币政策声明中,澳储行也明确了这一点,即央行已经在制定造币退出策略。

澳储行行长罗伊(Philip Lowe)指出:“央行在二级市场上购买了约360亿澳元的政府债券,包括各州和地区发行的债券。”

“央行将继续促进这些重要市场的平稳运转。但是,如果情况继续改善,则可能将需要较小规模和较少频率的政府债券购买。”

关于量化宽松或造币应持续多久?这一问题并没有硬性规定。

在美国,量化宽松的政策在全球金融危机期间和之后持续了数年。在日本,这一政策也持续了十多年。

甚至,AMP Capital首席经济学家Shane Oliver表示:“它可能会无限期地进行下去。”

4

你我口袋里的澳币怎么办?

恶性通货膨胀是指日常用品的价格失控。众所周知,造币过度就会发生这种情况。

众所周知,全球金融危机外加国内政局动荡期间,津巴布韦的通胀在2008年达到极为骇人的5000亿倍,一麻袋钱也还不回一斤米。

当地的本币系统遭到无情破坏,不少商家开始不提供本币购买。想要买东西,得需要用美元进行。

经济学家说,这种情况不太可能在澳大利亚发生,因为一开始,通货膨胀率就处于一种很低的水平。

AMP Capital的首席经济学家Shane Oliver表示:“(量化宽松)的不利因素是可能导致通货膨胀。但是,因为目前的通胀率低,所以量化宽松政策才有可能得以实施。”

除了通胀,全球金融危机还给全球经济留下了很多后遗症,包括相对较高的就业不足率、零工经济的盛行、以及工资增速的疲软。

Oliver说:“ 全球金融危机的爆发,就业市场出现了很多冗余的劳动力。”

基本上所有上述要点均旨在说明,在目前这样的经济形势下,不太可能发生恶性的通货膨胀。

因此,即使是澳储行实施一项360亿澳元的隔空造币计划,发生恶性通胀率的概率也非常低。

虽然量化宽松政策一出,澳元汇率迅速下跌,其中兑人民币价格则首次跌破4。

为什么留学圈、朋友圈……一个劲地提醒大家去换澳币?

原因正是如此,无论是经济学家,还是政府,亦或是绝大部分民众,他们虽然相信澳元会贬值,但是并不会认为会发生恶性通胀。

因此,我们随后看到澳元汇率逐步出现了回升。

5

借钱不用“偿还”吗?

前文说澳储行通过购买债券(即借据)来注水,那么所借的钱就不用还吗?

这是一个非常重要的问题,答案是肯定的。

首先,让我们看看为什么澳联储不直接从政府购买债券,而是从二级市场购买债券。

到目前为止,最经常问到的问题是:“澳储行为什么不能直接从政府那里购买债券?”

如果澳储行做到这一点,它将直接向政府提供从空中抽出的资金,然后政府可以将这些钱花出去或捐给家庭。

著名的经济学家米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)于1969年提出了这个想法。为说明这一点,他描述了一架直升机向人们的后院投钱。

但是,事实上澳储行和政府也在做“直升机撒钱”的事情。

例如,政府发行债券,银行购买这些债券,然后澳储行从银行购买同样的债券。

因此,从实际目的的角度来考量,澳储行现在拥有这些债券,并将从政府那里收到利息,另外在资金流动方面也可和政府划清界限。

然后,政府将这笔钱用来支付JobKeeper付款等,钱还是直接进入了工人的口袋。

这听起来就很像直升机撒钱,但是不同点在于,通过将私营部门置于政府和澳储行之间,您可以创建关键的缓冲环节。

这也意味着澳储行无法简单地将债务注销,因为这会损害整个货币体系的完整性。

此外,通过确保债券进入私人金融市场,澳储行可以全面影响利率(因为三年期债券收益率的变化会影响其他利率)。

多位首席经济学家总结道,这就是直升机撒钱,只是名字不同而已。

Oliver承认:“这是技术上的直升机撒钱,其实就是一个意思。”

安永大洋洲首席经济学家乔·马斯特斯(Jo masters)也表示赞同。

“这是一条很好的路线。如果让央行直接从政府购买债券,就会模糊[独立]的界限。”

masters认为,通过让澳储行在二级市场上购买债券,“它相当于又向前迈进了一步,让民选政府更专注于财政政策。”

在接受采访时,澳联邦财长乔什•弗莱登伯格(Josh Frydenberg)称:“非常时期需要采取非常举措。就规模而言,这项计划远远超过了全球金融危机。”

“虽然这是一个债务负担,但是通过负责任的经济管理,这笔负债将在未来几年内得到偿还。”

本周安信金融 贷款利率首选

详情请拨打贷款咨询热线 (02) 8084 4822 

往期回顾

安信周报|澳元飙升 | 旅游业月损90亿 | 澳洲是否会选择“群体免疫”

现在买房,应该选择固定利率还是浮动利率?怎么还款更划算?

海外人士在澳洲能贷款买房吗?安信金融为你解答

一定要知道的六大省息妙诀!帮您节省十几万房贷利息!

还贷的正确打开方式:本息同还和只还息哪个更适合你?

▼安信最新优惠利率及贷款套餐,敬请关注

安信金融时刻为您服务!

我们是一家位于悉尼内西区的贷款公司,是业内的佼佼者,屹立于信贷行业16载,主要业务以金融投资为主导,从事房屋贷款,个人及商业贷款等业务。我们拥有澳洲权威协会MFAA认证的贷款经纪会员资格,专业团队由业界资深人士带领,致力于为客户提供行业最优的贷款解决方案。我们更非常荣幸地入围了“The Better Business Awards 2018”年度大奖,得到业界认可。

安信金融欢迎阁下致电或莅临咨询。

公司电话

02 8084 4822

公司网址

www.ansonloans.com.au

公司地址

6G, 9 Redmyre Rd, Strathfield NSW 2135

咨询更多,请添加安信客服微信

▲长按二维码添加

并欢迎阁下在公众号后台留言

-本文来自AFN,若有侵权请联系后台-

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注